購物狂

工商時報【陳昱光╱台桃園市龍潭區女生視訊北報導】

近年來台股量能萎縮，影響直接金融占比屢創新低，已跌至兩成邊緣，代表台股籌資功能越趨薄弱，相對地銀行總放款金額仍不斷攀升，顯示有更多企業轉向銀行借款，此一失?狀況令人憂心，凸顯台灣過度傾向間接金融，資本市場已然跛腳，企業籌資變「愁」資，成為創新轉型的最大危機。

直接金融，指的是企業直接在公開市場發行股票、債券來達到籌資目的；至於透過銀行等金融機構放款取得資金的方式，則稱為間接金融。

據央行統計資料顯示，台灣直接金融占比從民國92年起持續縮減，104年已降至20.53％，是歷史新低水準。

台灣直接金融比重大幅下滑，國泰證券董事長朱士廷坦言「影響的不只是證券業」，資本市場逐漸喪失基本功能，新創企業也不容易從間接金融管道取得資金，等於扼殺產業的未來可能性。當產業鏈缺乏創新能量，台灣將面臨經濟發展的重大危機。

朱士廷認為，必須有高於金管會層級的主管機關，來正視、改善資本市場失能的問題。

回顧歷史，朱士廷說，10幾年前科技產業剛起步時，就是憑藉資本市場籌資才能夠快速壯大，成為台灣經濟起飛的火車頭。而目前政府力推的生技、文創或「5+2」等創新產業，雖然仍有政策協助，但股市動能已大不如前，單靠天使基金或國發基金等，在資金規模上都難以支應企業籌資需求。

觀察國際間如美國、歐盟等，直接金融比重都在7、8成以上，相對於台灣的2成有著明顯落差。福邦證券董事長林火燈認為，直接金融對經濟發展扮演關鍵角色，先進國家對於市場籌資力道持續加大，替投資產業創新點火，但台灣則因制度面影響投資意願，造成股市低迷，對於產業發展與國際競爭力上，也造成一定衝擊。

元大證券董事長賀鳴珩則表示，台灣過於偏重間接金融，直接金融占比相對太低，需仰賴政府政策來協助維持兩者健全比例，且直接金融是企業能避開金融危機的籌資方式之一，若間接金融比重持續升高，當市場出現重大變動時，企業資金可能斷炊，會造成營運立即面臨困難，不利長期經營。

工商時報【黃鳳丹、張志榮╱台北報導】

國際油價上漲，全球股市出現由科技股轉至非科技股的「資金大挪移」，外資近半月來一路調節電子股，昨（2）日再賣超台股近百億。法人指出，台股資金自美總統大選後已改變，電子股成交比重從11月初的61％，掉至近日的4、5成，估計資金流向金融傳產效應，可能會再持續半年。

美股1日出現費城半導體與那斯達克指數重挫，但道瓊指數卻創歷史新高的背離走勢，台股昨日也因科技股大跌逾1％、指數失守9,200點大關。

摩根士丹利證券台股策略分析師程世維指出，經濟合作暨發展組織（彰化縣和美鎮性感內褲OECD）減產達成共識，短期內國際油價上漲似乎是不可避免趨勢，根據過去3次國際油價上漲期間，台股與相關類股股價表現發現，指數波段漲幅約2～13％，塑化、紡織族群股價表現相對突出。

歐系外資券商主管認為，全球股市驚驚漲，國際油價突然大漲，給予國際資金新的炒作目標，尤其是與石油相關的標的，因此，昨天科技股大跌，背後原因雖說是蘋果砍單，但最大關鍵還是資金由科技股轉向非科技股的挪移效應，給予獲利了結理由。

台新投顧協理黃文清指出，外資昨賣超台積電3.7萬張新竹縣寶山鄉無線跳蛋，累計連4日賣超4.2萬張，電子類股成交比重在下殺取量下，較前一日的46％上升至53％，但實際上相較11月1日的61％，已是好景不再。反觀金融類股指數，過去一個月來一路上漲，市值比重已突破13％，成交比重更從11月1日的5.2％，幾近翻倍成長至昨日的9.3％。

凱基投顧台股策略分析師張明祥表示，自11月8日以來，資金開始從科技股流向金融、傳產，未來看至明年1月20日川普就任前，大方向不會有太大的改變，若有也僅是電子股的跌深稍稍反彈。

統一期貨法人部經理李宗霖指出，包含美國、義大利、歐洲，近來國際消息面繁雜，但外資在台指期淨多單仍高達6.6萬口，從籌碼面分析，顯示外資對台股短期仍持偏多心態。

而昨日外資又對中信金、第一金、中壽等金融類股大舉買超，若川普上任效應持續發酵，估計金融類股比電子股更為吸金的趨勢，未來半年皆是如此。

SM道具,公仔跳蛋,充氣娃娃,成人商品,自慰杯,自慰套,自慰器,性感內褲,威而柔,後庭拉珠,按摩棒,真人娃娃,強精套,情趣娃娃,情趣內衣,情趣芳香精油,情趣按摩棒,情趣振動棒,情趣蛋,情趣跳蛋,情趣睡衣,情趣精品,情趣激情聖品,情趣禮品玩具,無線跳蛋 ,跳蛋,潤滑液,震動棒,鎖精套環,變頻跳蛋

• 臺中市大甲區潤滑愛 情趣用品心得日本TH＊大人×快感 SI-X Lotion 高粘度_120ml
• 屏東縣潮州鎮SM道具 成人情趣開箱SEX 愛情水鑽隱形無痕性感C字褲﹝粉﹞
• 雲林縣崙背鄉成人商品 情趣用品開箱日本EXE＊天使HIP貫通型美尻-上原亞衣
• 屏東縣萬丹鄉情趣睡衣 情趣用品心得前列腺震動按摩器(M款-光面型) 比射精更爽的快感高潮